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近日，王健林和他执掌的万达集团再次被推至风口浪尖。
甘肃省兰州市中级东说念主民法院的一纸收敛花消令，让这位依然的中国首富濒临不行乘坐飞机、高铁一等座，不得在星级酒店花消的尴尬处境。
万达集团里面东说念主士暗示，“这次是由于万达下属神志公司经济纠纷导致，事实上之前两边一直在通过多种面孔协商措置，咱们也正在了解具体情况，本次或因在实行层面信息不合称导致。”
昔日高喊“先定一个小方针赚一个亿”的买卖巨头，如今连高花消齐受限时，外界进犯地念念知说念：万达咫尺到底怎样了？
限高背后：债务与股权冻结的连环锁
案件经过自大，此前，大连万达集团股份有限公司、万达地产集团有限公司等因此案被强制实行1.86亿元。
限高令的实质是，万达债务压力的具象化露出。
截止2025年9月，大连万达集团已有10条被实行东说念主信息，累计被实行金额超76亿元，仅8月就新增24亿元的强执见识。
更毒手的是股权冻结酿成的“连环锁”。
据天眼查，咫尺大连万达集团股份有限公司股权冻结信息达47条，被冻结股权的见识企业波及大连万达买卖照看集团股份有限公司、万达文化产业有限公司、大连万达集团商务工作有限公司等。
其中，9月月朔笔冻结是数额最大的一次。见识企业为上海万达汇注金融工作有限公司、上海万达小额贷款有限公司，冻结股权数额超94亿元，冻结期限三年，实行法院为北京金融法院。
图源新华社
万达为何抓续出现股权冻结？
中国企业成本定约副理事长柏文喜在接纳媒体采访时暗示，股权冻结的胜利原因是债务问题，从公开法则信息看，每一次股权冻结实在齐对应一笔到期未璧还的债务，波及银行贷款、相信缠绵等。
其进一步指出，密集冻结离不开此前的“对赌问题”。柏文喜暗示，珠海万达商管Pre-IPO轮融资时，与投资东说念主签署了对赌公约：若2023年底前不行上市，须按8%年息回购约380亿元股权。因上市未能完成，投资东说念主早先追偿，激勉了2023～2024年的第一轮密集冻结。
雪上加霜的是，融创与苏宁拿起的仲裁条款共计145.41亿元股份回购款，进一步压缩了万达的腾挪空间。
“万达需要偿还债务，但其在化解债务问题时，则不得不面对如何解开股权冻结、战投落地等互相缠绕的‘连环锁’。”柏文喜指出。
财富大除掉：500亿出售48座万达广场
解开困局的钥匙，被王健林系在了财富出售上。
2025年5月，万达早先史上最大界限中枢财富处置：将北京、广州、成齐等一二线城市的48座万达广场打包出售，交往界限达500亿元。这已是继2024年出售26座万达广场、好意思国传说影业股权后的又一轮“断腕”，距离2017年637亿元出售文旅与酒店神志的“世纪交往”已往时八年。
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值得玩味的是联接方的选定。
腾讯与京东这次加码，既是对2018年Pre-IPO投资退出机制的重构，也暗含“以股抵债”的考量——万达通过让渡财富股权，幸免胜利支付现款，而互联网巨头则锁定了优质财富的潜在收益。与之酿成对比的是，苏宁、融创因本身资金病笃选定仲裁讨帐，这也折射出万达债权东说念主阵营的分化。
截止咫尺，万达的财富处置已重塑买卖领土：自抓买卖地产比重降至历史新低，轻财富运营款式从容了了。
但代价相同千里重，中枢买卖财富流失正收缩房钱收益基本盘，而战投资金能否依期到位仍存变数。
微光与隐忧：万达的“非地产”解围
在地产主业深陷泥潭时，万达电影成为为数未几的亮点。
2025年上半年，万达电影竣事归母净利润5.36亿元，同比激增372.55%，国内直营影院以14.4%的商场份额相接十六年领跑，前100名影院中占据51席。国外业务更竣事打破，澳洲Hoyts院线扭亏为盈，商场份额跃居当地第一，同步排片《哪吒之魔童闹海》等影片助力中国电影出海。
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关于王健林而言，更大的检修在于均衡：既要通过财富变现缓解流动性，又不行透彻丧失中枢运营才智。跟着48座万达广场交往推动，万达资金压力将赢得阶段性缓解，600亿战投落地预期升温，但数千亿的欠债大山仍需漫长消化。
从昔日“万达所至，中心场所”的鲁莽，到如今“卖卖卖”的痛楚，王健林的限高令如同业业的一面镜子。万达的近况，既是一家企业对赌失败的代价，亦然地产行业深度转机的缩影。
这位71岁的企业家能否率领万达走出泥潭？谜底冒失还藏在财富处置的后续推崇与轻财富转型的实效中。
采写：话题商讨员 周中雨
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